Экономика Германии застряла в грязи — как и ее автомобильная промышленность. Наш октябрьский Global Market Perspective доводит эту мысль до сознания людей:
12 августа агентство Bloomberg сообщило, что экономика Германии в этом году едва ли вырастет. «Мрачная оценка появилась после того, как данные показали, что промышленные проблемы страны продолжают сдерживать рост, в результате чего крупнейшая экономика Европы неожиданно сократилась за три месяца до июня». Несмотря на сокращение Германии, экономисты прогнозируют рост на 1,1% в 2025 году и ожидают «непрерывного расширения до 2026 года». (Bloomberg, 12.08.24) Между тем ожидается, что промышленная активность будет медленно улучшаться. Этот оптимизм, очевидно, является функцией нового исторического максимума акций, поскольку бесчисленные признаки указывают на экономический спад, который будет чем угодно, но только не мягкой посадкой, которую ожидают экономисты. Возьмем, к примеру, предстоящее закрытие заводов Volkswagen.

( Читать дальше )

Продолжилсь катание на американских горках, которое называется «Новые заказы на товары длительного пользования», после того как в течение последних шести месяцев наблюдались ежемесячные колебания вверх и вниз без какой-либо тенденции (особенно примечательно, учитывая вчерашнее падение индекса PMI для производственной сферы) на фоне постоянных потрясений, связанных с заказами Boeing. Предварительные данные за март показали немного лучший, чем ожидалось, рост на 2,6 % за месяц (2,5% по прогнозу). Однако, благодаря пересмотру в сторону понижения, заказы на товары длительного пользования снизились на 2,2% по сравнению с предыдущим годом… самое большое падение по сравнению с предыдущим годом с COVID-локдаунов...
Это уже 8-й пересмотр в сторону понижения объема заказов на товары длительного пользования за последний год...

( Читать дальше )

После неоднозначных данных предварительных апрельских индексов PMI в Европе (в сфере услуг — сильнее, в обрабатывающей промышленности — слабее, цены растут)… «Ускоренный рост производственных затрат, вероятно, вызванный не только повышением цен на нефть, но и, что более тревожно, ростом заработной платы, является поводом для пристального внимания. Одновременно с этим компании сектора услуг повышали свои цены более быстрыми темпами, чем в марте, что подогревает ожидания сохранения инфляции в сфере услуг». и после того, как мартовские индексы PMI США показали, что дезинфляция закончилась… «Наиболее заметным был особенно резкий рост цен на потребительские товары, которые росли темпами, не наблюдавшимися в течение 16 месяцев, что подчеркивает вероятный неровный путь к снижению инфляции до целевого уровня ФРС в 2%».… Вышли предварительные данные S&P Global по США за апрель, и они оказались отвратительными: и производственный сектор, и сфера услуг разочаровывающе упали, а первый снова перешел к сокращению:

( Читать дальше )

В январе производственные заказы в США упали на 3,6% м/м, что значительно хуже ожидаемого снижения на 2,9% м/м, и еще хуже то, что декабрьский рост на 0,2% м/м был пересмотрен до снижения на 0,3%. Это разочарование привело к падению заказов на 2,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — худшему годовому снижению с сентября 2020 года....
Основные (без учета транспорта) заказы также разочаровали, снизившись на 0,8% за месяц (против -0,1% за месяц), что привело к их снижению на 1,6% по сравнению с предыдущим годом...

( Читать дальше )

Промышленное производство в США выросло в июле, несмотря на падение уверенности и опасения Дельты, на 0,9% м/м. Это почти вдвое больше ожиданий 0,5% м/м. Это 5-й месяц роста подряд (и 13-й из последних 15 месяцев).
Объем производства в обрабатывающей промышленности после неожиданного снижения в июне на 0,1% также значительно вырос (1,4% м/м против ожидаемых 0,7%). Это самый большой рост с марта.

( Читать дальше )